Commercial property market risk assessment by applying extreme value theory
LTStraipsnyje nagrinėjamas ekstremalių reikšmių teorijos taikymas Vilniaus nekilnojamojo komercinio turto rinkos dviejų sektorių (ofiso ir prekybos centrų) rizikos vertinimui remiantis dviem rodikliais (pelnu ir vakancijomis) dviejų rinkos dalyvių - vystytojų ir pirkėjų - atžvilgiu. Analizuoti keturi prognozavimo periodai: 1, 3, 5 ir 10 metų. Ekstremalių reikšmių teorija taikyta įvertinus tai, kad vidutinės pamatinio laikotarpio (3 mėn ) reikšmės yra nepriklausomi vienodai pasiskirstę atsitiktiniai dydžiai. Remiantis empirinėmis imtimis, buvo parinkti trys skirstiniai: Frešė (Frechet), Dagnumo (Dagum) ir Džonsono SB (Johnson SB). Remiantis apskaičiuotomis rizikos reikšmėmis, taip pat buvo įvertintas nekilnojamojo turto rinkos patrauklumas. Nustatyto kad prekybos centrų sektorius yra labiau patrauklus nei ofisai abiems rinkos dalyviams - vystytojams ir pirkėjams. Tikimybės, apskaičiuotos taikant ekstremalių reikšmių teoriją, gali būti panaudotos kaip papildomo informacija tolimesniems nekilnojamojo turto rinkos tyrimams, pavyzdžiui, analizuojant daugiakriterinį optimizavimą, sprendimų paramos sistemas ir t.t. [Iš leidinio]Reikšminiai žodžiai: Ekstremalių reikšmių teorija; Komercinio nekilnojamojo turto rinka; Pelningumo prognozavimas; Plotų vakansijos; Rizika; Commercial property market; Extreme value theory; Risk; Risk, extreme value theory; Vacancy rate; Yield forecasting.
ENThis paper deals with long term forecasting of the risk of the commercial property market. The forecasting of the risk was conducted by applying the extreme value theory (EVT) and considering two indicators (the yield and vacancy rate) of two sectors (offices and shopping centres) concerning two participants of the market (sellers and investors) in Vilnius Lithuania. EVT was applied by assuming that the average values of the reference periods (3 months) of the yield and vacancy rate are independent and are identically distributed random variables. Four forecast periods were considered: 1, 3, 5 and 10 years. The attractiveness of the sectors of the market was as well assessed on the basis of the obtained values of the risks. It has been determined that the sector of the shopping centres is more attractive than the offices for both sellers and investors for all the forecast periods. [From the publication]
