Investicijų portfelio sprendimų paramos sistema : disertacija

LTModernioji investicijų portfelio teorija nuo pat sukūrimo susilaukė didelio investicijų valdymo sritį tyrinėjančių mokslininkų bei pragmatikų, norinčių ją panaudoti palankioms investavimo galimybėms įžvelgti, susidomėjimo. Pradėti vykdyti tyrimai įvairiomis kryptimis, siekiant patobulinti šią teoriją ir nustatyti adekvačią tikimybės skirstinio formą portfelio pelningumo galimybių aibei aprašyti. Buvo intensyviai nagrinėjama rizikos (rizikingumo) koncepcija, ieškant tinkamiausio jos mato investicijų portfelyje. Susiformavo tvirta nuostata, jog portfelio optimizavimas turi būti daugiatikslis. Iškilo konkreti problema – kaip subendramatinti investicijos grąžą ir patikimumą investuotojo požiūriu. Deja, iki šiol vykdomi tik fragmentiniai tokio pobūdžio tyrimai. Todėl kyla poreikis sukurti šiam tikslui įgyvendinti skirtą sprendimų paramos sistema kapitalo rinkoje, kuri savo koncepcija ir techninėmis galimybėmis sistemiškai atsižvelgtų į kapitalo rinkose vykstančius procesus. Darbo tyrimų objektas – sprendimų paramos sistema, leidžianti formuoti investavimo sprendimus kapitalo rinkoje, atsižvelgiant į jų patikimumą. Darbo tikslas – pasitelkiant ir plėtojant adekvačiojo investicijų portfelio modelio principus sukurti ir praktiškai pritaikyti pasirinktose vertybinių popierių rinkose investicijų portfelio sprendimų paramos sistemą, galinčią padėti formuoti efektyvias investavimo strategijas kapitalo rinkoje. Darbą sudaro įvadas, trys skyriai, bendrosios išvados, literatūros šaltinių sąrašas, autorės publikacijų disertacijos tema sąrašas ir priedai.Pirmame disertacijos skyriuje nagrinėjamos pagrindinės teorinės investicijų kapitalo rinkoje nuostatos, formuojančios gaires tolimesniam tyrimui. Antrasis disertacijos skyrius skirtas autorės sukurtai investicijų portfelio sprendimų paramos sistemai aprašyti. Išanalizuotos sistemos sukūrimo prielaidos, autorės sukurtos sistemos ir kitų padedančių priimti investicinius sprendimus kapitalo rinkoje sistemų panašumai ir skirtumai. Trečiame disertacijos skyriuje buvo pateiktas sukurtos sprendimų paramos sistemos įgyvendinimas. Aprašytas praktinis eksperimentas, atliktas pasirinktose kapitalo rinkose su faktiniais praėjusio laikotarpio duomenimis, retrospektyvus monitoringas pasirinktose kapitalo rinkose ir portfelio valdymas realiuoju laiku.Reikšminiai žodžiai: Investicijų portfelis; Adekvatusis portfelis; Patikimumas; Sprendimų paramos sistema; Sistemos inžinierius; Investment portfolio; Adequate portfolio; Reliability; Decision support system; System engineer.

ENSince the origins of modern investment portfolio theory it has gained a great importance among various scientists, investigating the investment management field and among the practicians who would like to detect favourable opportunities for investment. Researches of various directions had begun in order to im-prove this theory and detect the adequate of probability distribution for description of return possibilities. The risk (riskness) concept has been intensively analysed searching for the most suitable measure of risk applicable for investment portfolio. A notion has been developed that portfolio optimization should be multiobjective. A particular problem has been arisen – how to commensurate investment return and reliability with regard to investor. Unfortunately, till this time only fragmented research has been made of similar nature. Thus there appears a need to develop a decision support system for capital markets to implement the mentioned objective, which would systemically consider the processes taking place in capital market in terms of its concept and technical characteristics. The object of research is the decision support system, allowing to make investment decisions in capital market with regard to their reliability. The research objective is to develop the investment portfolio decision support system, applying and developing the principles of adequate investment portfolio model, which is capable of forming efficient investment strategies in capital market, and implement it in practise in the selected stock markets.