Užsienio valiutos kurso rizikos matavimo metodai ir jų taikymas Lietuvoje

LTLietuvoje užsienio valiutos kurso rizikos valdymo problema tapo aktuali įvedus nacionalinę valiutą bei pradėjus sparčiai plėtoti tarptautinę prekybą. Straipsnyje nagrinėjami užsienio valiutos kurso rizikos matavimo metodai, nuo kurių tinkamo pasirinkimo ir tikslumo priklauso tolesnis įmonės užsienio valiutos kurso rizikos valdymo politikos pasirinkimas, apsidraudimo būdai ir priemonės. Neįmanoma kontroliuoti rizikos ar nustatyti galimo nuostolio neturint kiekybinio rizikos įvertinimo, todėl rizikos matavimas labai svarbus bendram įmonės rizikos valdymo procesui. Nuo rizikos išmatavimo tikslumo priklauso tolesnis įmonės užsienio valiutos kurso rizikos valdymo politikos pasirinkimas, kartu ir finansinis rezultatas bei pinigų srautų planavimas. Pirminiu užsienio valiutos kurso rizikos valdymo principu galima laikyti valiutinio balanso sudarymą. Išanalizavus ir palyginus šiuolaikinius užsienio valiutos kurso rizikos matavimo metodus galima teigti, kad pažangiausi yra rizikos vertės metodai, į kurių skaičiavimus įtrauktos jautrumo įr nepastovumo matavimo priemonės bei neigiamo neapibrėžtumo poveikio vertinimas. Autoriai išskiria variacijos/ kovariacijos metodą kaip tinkamiausią užsienio valiutos kurso rizikos matavimo metodą Lietuvos įmonėms dabartiniu Lietuvos verslo ir valiutų rinkos išsivystymo lygiu Patikrinus variacijos/kovariacijos metodo veikimą Lietuvos sąlygomis gauti rezultatai parodė, kad iš 100 faktinių atviros užsienio valiutos pozicijos pokyčių tik vienas viršijo variacijos/kovariacijos metodu apskaičiuotą rizikos vertės intervalą, o tai leidžia pasirinktas 99 proc. pasikliovimo lygmuo.Reikšminiai žodžiai: Matavimo metodai; Rizikos matavimo metodai; Užsienio valiuta; Užsienio valiutos kurso rizika; Valiutos kursas; Valiutos kurso rizika; Exchange rate; Exchange rate risk; Foreign currency; Foreign currency exchange rate risk; Lithuania; Measurement techniques; Risk measurement techniques.

ENRisk measurement plays an important role in a general risk management cycle of a company. It is impossible to control a risk and determine potential losses without a performance of quantitative risk estimation. The article covers the analysis of a contemporary foreign currency risk measurement methods, emphasizes its strengths and weaknesses. The following methods of a Value at Risk concept are assessed as the most progressive ones: Variance/covariance, Historical simulation and Monte Carlo simulation. Variance/covariance method is suggested for Lithuanian companies to measure their foreign currency risk. The research undertaken proves that this method matches actual changes of the market. [From the publication]