The impact of macroeconomic indices upon the liquidity of the Baltic capital markets
LTSėkmingas kapitalo rinkos ekonominių funkcijų įgyvendinimas didele dalimi priklauso nuo jos likvidumo lygio. Straipsnio tikslas yra įvertinti makroekonominių rodiklių pokyčių įtaką Lietuvos, Latvijos ir Estijos kapitalo rinkų likvidumo dinamikai 2004–2010 m. laikotarpiu. Likvidumo situacijos Baltijos šalyse analizė tiriamuoju laikotarpiu, atlikta remiantis prekybos apimčių matavimais, atskleidė, kad dažniausiai makroekonominis vystymasis koreliavo su atitinkamais rodiklių, atspindinčių rinkos likvidumo vystymąsi, pokyčiais; taigi galima daryti išvadą, kad egzistuoja stiprus ryšys tarp makroekonominės aplinkos šalyje ir kapitalo rinkos likvidumo dinamikos. Tyrimų rezultatai leidžia teigti, kad makroekonominių rodiklių augimas sukėlė labai panašų poveikį likvidumui visose trijose Baltijos valstybėse. Galima daryti prielaidą, kad visa eilė makroekonominių rodiklių, tokių kaip bendrasis vidaus produktas, nedarbo lygis, realių grynųjų pajamų vidutinis metinis augimas, prekybos balansas ir paslaugų balansas, tiesioginių užsienio investicijų rezultatai, didina kapitalo rinkos likvidumą (išskyrus nedarbo lygio augimą). Atliekant tyrimą suskaičiuotas likvidumo lygis leidžia teigti, kad taikant Hui-Heubel likvidumo (LHH) rodiklį, likvidžiausia buvo Lietuvos kapitalo rinka (2005–2007 m. šis rodiklis neviršijo 4,53). Likvidumo pokyčių požiūriu, likvidžiausia buvo Estijos kapitalo rinka (bendra apyvarta 2004–2011 I ketv. viršijo 6,011 mln. EUR). Tokie išskirtinai geri rezultatai Estijos kapitalo rinkoje buvo didele dalimi dėl didelių tiesioginių užsienio investicijų įplaukų 2005 m.Reikšminiai žodžiai: Kapitalo rinkos likvidumas; Likvidumo rodikliai; Makroekonominiai rodikliai; Dinamika; Veiksniai; Capital market liquidity; Liquidity ratios; Macroeconomic indicators; Dynamics; Factors.
ENThe present paper addresses the issue of the interaction of a range of macroeconomic indices upon the liquidity of Lithuanian, Latvian and Estonian capital markets, and includes a survey of the factors having an effect upon the processes. The analysis of the liquidity in the markets concerned in the period from 2001 to 2010 was performed with reference to indicators based on trading volumes in these markets. The correlation analysis performed for the purpose of the present paper showed that changes in a number of macroeconomic indicators, such as GDP, unemployment levels, trade and service balance, also the FDI flows, produced the most tangible impact upon the liquidity of the Baltic capital markets. [From the publication]
- Finansai ir investicijos / Gitanas Kancerevyčius. Kaunas : Smaltija, 2009. 904 p.
- Lietuvos įmonių akcijų kainas ir akcijų kainų indeksus lemiančių veiksnių kiekybinė analizė / Žaneta Rafael, Manuela Tvaronavičienė. Verslas: teorija ir praktika. 2005, [t.] 6, no. 3, p. 159-170.
- Lietuvos pinigų ir kapitalo rinkų tarpusavio sąveiką lemiančių veiksnių analizė / Meilė Jasienė, Arvydas Paškevičius. Verslas: teorija ir praktika. 2010, t. 11, Nr. 2, p. 107-115.
- Makroekonominių rodiklių ir akcijų kainų tarpusavio ryšys Baltijos šalyse / Paulius Boreika, Donatas Pilinkus. Ekonomika ir vadyba. 2009, Nr. 14, p. 692-699.
- Nacionalinė vertybinių popierių birža ir ją veikiantys makroekonominiai veiksniai / Irena Pekarskienė. Organizacijų vadyba: sisteminiai tyrimai. 2001, Nr. 17, p. 127-136.
- Verslo vertinimo silpnai išsivysčiusiose kapitalo rinkose ypatumai / Arvydas Paškevičius, Natalija Kupreščenkaitė. Šalies turtas ekonominėje politikoje - turto ekonomikos ir vadybos aspektai, 2016 : konferencijos, vykusios Vilniuje 2016 m. gegužės 6 d., mokslo darbai / sudarytojai ir atsakingieji redaktoriai Birutė Galinienė, Albinas Marčinskas, Steponas Deveikis. Vilnius: Vilniaus universitetas, 2016. P. 166-179.
