The Analysis of the opportunities for the life-cycle pension funds’ implementation in Lithuania

LTŠio darbo tikslas - atlikus gyvenimo ciklo pensijų fondų investicijų paskirstymo strategijų simuliaciją, įvertinti gyvenimo ciklo pensijų fondų įvedimo Lietuvoje galimybes. Siekiant šio tikslo analizuojami teoriniai aspektai, kurie yra svarbūs, nustatant gyvenimo ciklo pensijų fondų įdiegimo galimybes. Autorės pristato empirinių tyrimų apie gyvenimo ciklo pensijų fondus lyginamąją ir sisteminę analizę, kuri atlikta įvertinant skirtingus atskirų užsienio autorių požiūrius į gyvenimo ciklo pensijų fondus ir įvairius jų aspektus. Taip pat išryškinama gyvenimo ciklo pensijų fondų įvertinimo metodų problema, pensijų fondų įdiegimo galimybes. Galiausiai įvertinami gyvenimo ciklo pensijų fondų investicijų pasiskirstymo strategijų rezultatai, jei gyvenimo ciklo fondai būtų realizuoti Lietuvoje. Tiriant ir analizuojant teorines prielaidas, kurios įtakoja gyvenimo ciklo pensijų fondų funkcionavimą, naudoti bendrieji mokslinio tyrimo metodai - mokslinės literatūros lyginamoji ir sisteminė loginė analizė. Įvertinant gyvenimo ciklo pensijų fondų investicijų paskirstymo strategijas, naudotas Monte Carlo simuliacinės analizės metodas. Tyrimo duomenys apdoroti naudojant programinę įrangą "Microsoft Excel" ir "Crystal Ball". Atlikta užsienio autorių nuomonių apie gyvenimo ciklo fondų sampratą lyginamoji analizė, parodė, kad gyvenimo ciklo fondai tiek teoriniuose, tiek empiriniuose darbuose apibrėžiami labai įvairiai. Nepaisant egzistuojančių įvairių gyvenimo ciklo pensijų fondų apibrėžimų, daugelis autorių sutinka, kad investuotojai turi sumažinti didelio rizikingumo turto klasių svorį pensijos portfelyje, bėgant laikui, taip sušvelninant investavimo laiko parinkimo rizikos poveikius.Išanalizavus gyvenimo ciklo pensijų fondų tipologiją, išryškėjo, kad gyvenimo ciklo pensijų fondai gali būti realizuoti: suformuojant multi-fondinę sistemą; steigiant tikslinės datos fondus. Tuo pačiu tai leido patikslinti gyvenimo ciklo pensijų fondų suvokimą ir apibrėžimą. Atlikto tyrimo rezultatai parodė, kad Lietuvai šiuo metu naudingiausia būtų realizuoti gyvenimo ciklo pensijų fondų koncepciją, suformuojant multi-fondinę pensijų sistemą, kadangi, lyginant su tikslinės datos fondais, ši pensijų sistema yra paprasčiau įdiegiama; taikant tokią sistemą sukaupiamas didesnis dalyvių turtas ir užtikrinama geresnė dalyvių, esančių arti išėjimo į pensiją, sukaupto turto apsauga. [Iš leidinio]Reikšminiai žodžiai: Gyvenimo ciklo pensijų fondai; Multi-fondinė pensijų sistema; Tikslinės datos pensijų fondai; Life-cycle pension funds; Multi-funds pension systems; Target-date funds.

ENThe purpose of this paper is to evaluate the opportunities for the implementation of life-cycle pension funds in Lithuania by assessing the performance of life cycle portfolio allocation strategies for retirement saving. The authors state that at present it is the most useful for Lithuania to implement the concept of life cycle pension funds by creating a multifund system, because compared to the target date funds this system much more increases the expected value of the pensions that members will receive on retiring and minimizes the risk to members who are about to retire. [From the publication]