Macroeconomic indicators and their impact on stock market performance in the short and long run : the case of the Baltic states
LTStraipsnyje nagrinėjama, kaip kompleksiškai įvertinti makroekonominių rodiklių įtaką akcijų rinkos indeksui. Atlikti teoriniai tyrimai leido sukurti modelį, kuris kompleksiškai įvertintų makroekonominių rodiklių ir akcijų rinkos indekso sąryšio priežastingumą bei priklausomybę trumpuoju ir ilguoju laikotarpiu. Nustatyta, kad objektyvus šio sąryšio nustatymas turi remtis ne tik tinkamų makroekonominių rodiklių parinkimu, bet ir pagrįsta tyrimo metodologija, kompleksiškai įvertinančia makroekonominių rodiklių ir akcijų rinkos indekso sąryšio pokyčius trumpuoju bei ilguoju laikotarpiais. Tiriant priklausomybę tarp akcijų kainų ir makroekonominių veiksnių buvo naudojami statistiniai 2000–2008 m. Lietuvos, Latvijos ir Estijos makroekonominių rodiklių bei Vilniaus, Rygos ir Talino vertybinių popierių biržos indekso duomenys. Siekiant įvertinti Baltijos šalių makroekonominių rodiklių įtaką atskirų šalių akcijų kainoms, pasirinkti tokie makroekonominiai rodikliai, kurie perteikia šalių ekonomikos būklę ir jos kitimą, skaičiuojami visose šalyse, lengvai prieinami statistinių duomenų šaltiniuose ir yra gana populiarūs. Remiantis atlikto tyrimo rezultatais, suformuotos makroekonominių rodiklių ir akcijų rinkos indekso sąryšių interpretacijos investuotojo požiūriu. [Iš leidinio]Reikšminiai žodžiai: Akcijų rinka; Akcijų rinkos indeksas; Estija (Estonia); Latvija (Latvia); Makroekonominiai rodikliai; OMXR; OMXT; OMXV; Latvia; Lithuania; Macroeconomic indicators; OMXR; OMXT; OMXV; Stock market; Stock market index.
ENThe relation between macroeconomic variables and the movement of stock prices has well been documented in the literature over the last several decades. It is often argued that stock prices are determined by some fundamental macroeconomic variables. Therefore, macroeconomic variables can influence investment decisions and motivates many researchers to investigate the relation between stock market prices and macroeconomic variables. The current paper attempts to introduce the concepts of stock market and macroeconomic indicators, then to present a model of the impact of macroeconomic indicators on stock market index, and to define what macroeconomic indicators are related with stock market index in the short and long runs. The study investigates ten macroeconomic indicators and the main Baltic stock market indices. The data are monthly and extend from the January of 2000 to the December of 2008. Empirical research has been conducted with the Baltic States: Lithuania, Latvia, and Estonia. With the reference to the results of performed analysis the interpretations of the relationships between macroeconomic indicators and stock market index from the viewpoint of investors have been formed. [From the publication]
- Building leading economic index: a case of Lithuania / Donatas Pilinkus, Akvilė Neimontaitė. Transformations in business & economics. 2013, vol. 12, no. 1 (28), p. 163-181.
- Correlation of the indicators of the financial system and gross domestic product in European Union countries / Aušrinė Lakštutienė. Inžinerinė ekonomika. 2008, Nr. 3 (58), p. 7-18.
- Econometric models of the impact of macroeconomic processes on the stock market in the Baltic countries / Rimantas Rudzkis, Roma Valkavičienė. Technological and economic development of economy. 2014, t. 20, Nr. 4, p. 783-800.
- Efficiency and price clustering in the Baltic stock exchanges: evidence from a micro-level analysis / Júlio Lobão. Journal of Baltic studies. 2023, p. 1-19.
- Equity investments portfolio risk in different stages of business cycle / Ričardas Mileris. Apskaitos ir finansų mokslas ir studijos: problemos ir perspektyvos. 2014, Nr. 1 (9), p. 163-172.
- Evaluating the changes in economic and social development of Lithuanian counties by multiple criteria methods / Romualdas Ginevičius, Valentinas. Podvezko. Ūkio technologinis ir ekonominis vystymas. 2009, t. 15, Nr. 3, p. 418-436.
- Investment decisions modelling along sustainable development concept on financial markets / Aleksandras Vytautas Rutkauskas, Algita Miečinskienė, Viktorija Stasytytė. Ūkio technologinis ir ekonominis vystymas. 2008, t. 14, Nr.3, p. 417-427.
- Macroeconomic variables and the stock market : the case of Lithuania / Yu Hsing. Review of Finance and Banking. 2011, Vol. 3, Iss. 1, p. 31-37.
- New training technologies and their use in training and development activities : survey evidence from Lithuania / Vilmantė Kumpikaitė, Ramunė Čiarnienė. Journal of business economics and management. 2008, Vol. 9, no. 2, p. 155-159.
- Research into international competitiveness in 2000–2008 / Vytautas Snieška. Inžinerinė ekonomika. 2008, Nr. 4 (59), p. 29-41.
- Role of fixed investments in economic growth of country : Lithuania in European context / Vytautas Tvaronavičius, ManuelaTvaronavičienė. Journal of business economics and management. 2008, Vol. 9, no. 1, p. 57-64.
- Stock returns and the macroeconomic environment : the case of the Vilnius Stock Exchange / Vytautas Snieška, Daiva Laskienė, Irena Pekarskienė. Transformations in business & economics. 2008, vol. 7, no. 2 (14), suppl. B, p. 115-129.
- Sustainable enterprises: responses of market values / Giedrė Lapinskienė. Verslo sistemos ir ekonomika. 2011, Nr. 1 (1), p. 71-83.
- The Assessment of Baltic stock market from perspective of total shareholder return ratio / Česlovas Bartkus. Taikomieji tyrimai studijose ir praktikoje 2022, 18, p. 76-80.
- The Dynamic of values in Lithuanian stock market from years 2010 to 2020 / Česlovas Bartkus. Taikomieji tyrimai studijose ir praktikoje 2020, 16, p. 46-51.
- The Impact of loan capital on the Baltic listed companies’ investment and growth / Rasa Norvaišienė, Jurgita Stankevičienė, Rytis Krušinskas. Inžinerinė ekonomika. 2008, Nr. 2 (57), p. 40-48.
- The Short-run relationship between stock market prices and macroeconomic variables in Lithuania : an application of the impulse response function / Donatas Pilinkus, Vytautas Boguslauskas. Inžinerinė ekonomika. 2009, Nr. 5 (65), p. 26-34.
- Time-varying volatility modelling of Baltic stock markets / Bora Aktan, Renata Korsakienė, Rasa Smaliukienė. Journal of business economics and management. 2010, Vol. 11, no. 3, p. 511-532.
