The Impact of current economic setback on sustainability of sovereign debt

LTNesenas ekonomikos nuosmukis smarkiai paveikė ekonomiką visame pasaulyje. Ekonomikos regresas smarkiai sukomplikavo vyriausybių skolos valdymą. Tai ypač taikoma vyriausybių skolos popieriams, išleistiems užsienio valiuta, nes jie susiduria su daugiau rizikų, negu vertybiniai popieriai nacionaline valiuta. Straipsnio tikslas yra atskleisti neseno ekonomikos nuosmukio poveikį vyriausybės vertybinių popierių valiuta valdymo nuoseklumui. Ekonominį nuoseklumą valdant vertybinių popierių valiuta skolą galima apibrėžti kaip gebėjimą palaikyti reikiamus išteklius, t.y. pasirūpinti reikalingais ir savalaikiais kapitalo srautais – užduotis, kuriai staigūs pokyčiai ekonomikoje gali turėti svarbią, o gal net ir lemiamą reikšmę. Ekonominis nuosmukis atskleidė tiek vertybinių popierių valiuta trūkumus, tiek vadybininkų nesugebėjimą palaikyti skolos nuoseklumą. Situacija taip pat pademonstravo, kad vyriausybių gebėjimas išlaikyti vertybinių popierių valiuta valdymą norimame ekonominio vystymosi lygyje yra daugiausia paremtas gebėjimu reaguoti į nenumatytus netikėtumus. Kadangi pagrindinis neseno ekonominio šoko bruožas yra nenuspėjamumas ir atsižvelgiant į tai, kad staigūs ekonomikos pokyčiai yra stochastinio pobūdžio, tradicinės priemonės ir technikos yra mažai naudingos. Todėl skolos vertybiniais popieriais užsienio valiuta analizė, matavimas ir valdymas reikalauja atitinkamų koncepcijų ir įrankių.Reikšminiai žodžiai: Skolos; Vertybinių popierių skolos; Skolos valdymas; Ekonominis šokas; Debt sustainability; Sovereign debt; Debt management; Economic shock.

ENRecent economic setback caused significant interruption of consistency in management of sovereign debt. In order to mitigate losses that are the most likely to be incurred due to the overwhelming effect of the economic shock, it is essential for government debt managers to be capable to take adequate measures and simultaneously create framework consisting of preventive tools to maintain the sovereign debt sustainable in the future. The aim of the article is to reveal the impact of recent economic setback on sustainability of the sovereign debt. Analysis of theoretical aspects of an issue is produced and supportive practical approach to it is demonstrated in the article. Tools for handling the abrupt modifications in the applied debt management strategy are presented. Indication of certain impact of economic alterations on the sovereign debt sustainability and the corresponding decision-making framework for governments to mitigate the outcome of the recession period and prevent against analogous economic situation in the future are the key findings of the research. [From the publication]