Lietuvos Vyriausybės vertybinių popierių pajamingumo vertinimas

LTStraipsnyje siūlomas Lietuvos Vyriausybės vertybinių popierių nulinės atkarpos pajamingumo kreivės modelis, nurodomi jo privalumai ir taikymo galimybės. Modelis kuriamas remiantis Vokietijos Vyriausybės vertybinių popierių nulinės atkarpos pajamingumo kreive, koreguota atsižvelgiant į Lietuvos Vyriausybės vertybinių popierių rinkos specifiką, šalies, valiutos ir kredito riziką. Tarptautinėje praktikoje, skirtingai nei Lietuvos, nulinės atkarpos pajamingumo kreivė plačiai taikoma skolos vertybinių popierių pajamingumui analizuoti. Straipsnyje modeliuojama Lietuvoje išleidžiamų ilgalaikių ir trumpalaikių skolos vertybinių popierių pajamingumo kreivė. Palyginimui brėžiama atitinkamos trukmės kotiruojamų skolos vertybinių popierių pajamingumo kreivė. Nustatyta, kad modeliuojamo pajamingumo kreivė yra pakankamai informatyvi ir tinka Lietuvos Vyriausybės vertybinių popierių pajamingumui vertinti. [Iš leidinio]Reikšminiai žodžiai: Vyriausybės (skolos) vertybinis popierius; Pajamingumas; Kotiruotė; Antrinė rinka; Aukcionas; Nulinės atkarpos pajamingumo kreivė; Government (debt) securities yields; Secondary market; Auction; Zero-coupon yield curve.

ENThe article suggests a model for the curve of profitability of the zero range of the securities of the Government of the Republic of Lithuania, states its advantages and possibilities of application. The model is being developed basing on the curve of profitability of the zero range of the securities of the Government of Germany, adjusted taking into consideration the specifics of the market of securities of the Government of the Republic of Lithuania and the risk of the country, currency and credit. In the international practice, differently from Lithuania, the curve of profitability of the zero range is widely used for analyzing of the debt securities profitability. The article models the curve of profitability of the short-term and long-term debt securities, issued in Lithuania. For comparison, the curve of profitability of quoted debts securities of corresponding duration is drawn. It was established that the curve of the modeled profitability is sufficiently informative and suitable for evaluation of the profitability of the securities of the Republic of Lithuania.